百奧泰年虧10億元又沖港股 坐實實控人"資本高手"?

  百奧泰(688177.SH)于6月16日晚間在上交所發布公告,公司第一屆董事會第十六次會議審議通過《關于公司發行H股股票并在香港聯合交易所上市的議案》及其相關議案,關于本次發行上市的具體細節尚未確定。

  今年2月21日,百奧泰在上交所科創板上市,上市首日股價最高漲至78.00元,當日收報60.20元;第二個交易日,百奧泰盤中最大跌幅達3.79%,當日收報60.90,漲幅1.16%。

  上述公告發布后,百奧泰A股股票于6月17日、18日連續兩個交易日收跌,其中,6月18日盤中最大跌幅達8.75%。截至6月19日收盤,百奧泰報56.20元,漲幅0.36%,成交額1.36億元,換手率4.42%。

  百奧泰此次在科創板發行股份6000萬股,保薦機構為中國國際金融股份有限公司,聯席主承銷商為廣發證券股份有限公司、摩根士丹利華鑫證券有限責任公司。

  百奧泰科創板招股書顯示,公司控股股東為七喜集團,持有公司1.60億股股份,占總股本的45.1848%;實際控制人為易賢忠、關玉嬋、易良昱,三人通過間接持股形式共同控制公司合計69.3111%的表決權,三人均為中國國籍,無境外居留權,易賢忠與關玉嬋系夫妻關系,易賢忠、關玉嬋與易良昱分別系父子關系和母子關系。

  百奧泰是一家以創新藥和生物類似藥研發為核心的創新型生物制藥企業。百奧泰2月19日發布的科創板上市公告書顯示,公司此次募集資金總額為19.66億元,募集資金凈額為18.76億元。百奧泰2月16日發布的科創板招股書顯示,公司擬募集資金20億元,其中,15.80億元用于藥物研發項目,1.00億元用于營銷網絡建設項目,3.20億元用于補充營運資金。

  

  百奧泰表示,本次科創板發行募集資金到位后,若實際募集資金凈額少于上述項目對募集資金需求總額,不足部分由公司自籌資金解決。

  百奧泰此次在科創板上市的發行費用為8940.02萬元,其中,中國國際金融股份有限公司、廣發證券股份有限公司、摩根士丹利華鑫證券有限責任公司獲得保薦承銷費7783.02萬元,安永華明會計師事務所獲得會計師費用394.84萬元,廣東正中珠江會計師事務所獲得律師費用198.00萬元。

  2016年至2019年,百奧泰營業收入分別為276.37萬元、200.89萬元、0萬元、70.00萬元;銷售商品、提供勞務收到的現金分別為2221.68萬元、201.04萬元、0萬元、172.92萬元。

  百奧泰表示,2019年度,公司尚無藥品銷售收入,公司實現營業收入70.00萬元,為前期偶發性技術轉讓協議約定的完成最后一個階段工作內容對應的收入。

  2016年至2019年,百奧泰歸母凈利潤分別為-1.37億元、-2.36億元、-5.53億元、-10.23億元;經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.16億元、-2.37億元、-5.28億元、-5.98億元。

  百奧泰表示,2019年度歸屬于上市公司股東凈利潤-10.23億元,與2018年相比,凈虧損增加,主要原因是隨著公司研發項目持續推進,研發費用、管理費用增加,另一方面是由于公司2019年存在一次性確認的股權激勵費用3.52億元。

  百奧泰4月28日晚間在上交所發布的2020年第一季度報告顯示,公司今年一季度實現營業收入1972.61萬元,歸母凈利潤-1.05億元,經營活動產生的現金流量凈額-2.23億元。

  百奧泰表示,公司2020年一季度營業收入較上年同期增加1972.61萬元,主要原因是本報告期格樂立上市銷售所致。

  2016年至2019年,百奧泰研發費用分別為1.32億元、2.37億元、5.42億元、6.37億元;其中,臨床試驗和技術服務費分別為5041.00萬元、8153.81萬元、2.39億元、2.69億元;職工薪酬分別為2619.65萬元、4720.92萬元、6728.46萬元、8907.74萬元。

  百奧泰2019年年報顯示,2019年,公司同行業平均研發投入金額為12.08億元。

  2016年至2018年,百奧泰未發生銷售費用,2019年銷售費用為1542.48萬元;其中,職工薪酬為931.39萬元,會務及培訓費195.83萬元,差旅費用為234.75萬元,業務招待費為116.59萬元。

  百奧泰科創板招股書顯示,公司在報告期內只有少數偶發性的技術轉讓收入,各報告期末無應收賬款,存貨主要為研發而使用的原材料,故報告期內應收賬款周轉率、存貨周轉率、研發投入占營業收入的比例的計算不適用。

  2016年至2019年,百奧泰存貨余額分別為213.68萬元、787.29萬元、3671.56萬元、4358.11萬元。

  百奧泰科創板招股書顯示,公司曾向控股股東無償拆入資金。2016年至2019年1-6月,分別向七喜集團拆入資金4.86億元、1.27億元、11.04億元、1.64億元。截至2019年3月31日,發行人已全部償還前述款項。發行人向七喜集團拆入資金主要用于公司日常經營。七喜集團與發行人未約定發行人須就前述資金資助支付利息,實際上亦未支付利息。

  上交所科創板股票上市委員會要求公司說明,七喜集團零利率拆借資金是否違反市場公平原則、是否少計虧損,以及該筆交易是否對發行人實際控制人存在稅收違規風險等問題。

  百奧泰科創板招股書顯示,公司存在2起行政處罰,2016年1月26日,廣州市城市管理綜合執法局黃埔分局向百奧泰有限下發《行政處罰決定書》(穗綜埔處字[2015]18-005號),認定百奧泰有限在無《建筑工程施工許可證》的情形下于2015年11月在永和街搖田河大街以北、新業路以東進行工程施工的行為違反了《建筑工程施工許可管理辦法》第二條的規定,對百奧泰有限處以罰款41792元。

  2018年12月27日,國家稅務總局廣州開發區稅務局向百奧泰有限出具《稅務行政處罰決定書》(穗開稅一所罰[2018]52號),認定百奧泰有限存在未按照規定期限辦理納稅申報和報送納稅資料的行為,并依據《中華人民共和國稅收征收管理法》第六十二條的規定,對百奧泰處以罰款2000元的行政處罰。

  據《股市動態分析》周刊,百奧泰身陷巨頭“圍剿”。2019年11月7日,國家藥監局宣布,批準百奧泰的阿達木單抗注射液(商品名:格樂立)的上市注冊申請,用于治療強直性脊柱炎、類風濕關節炎和銀屑病等自身免疫性疾病。該藥為國內首個獲批的修美樂仿制藥。百奧泰董事長易賢忠在2019年11月12日向媒體公開表示,格樂立的售價將低于2000元/支,按照這個價格,患者年治療費用約6萬元。

  但在2019年7月,百奧泰的格樂立還未獲批上市,修美樂就在中國市場主動降價,意圖將對手“扼殺在襁褓中”。其在北京的中標價由原來的每支7600元降至3160元,降幅58.40%。國內阿達木單抗價格戰信號首次發出。隨后,修美樂又在陜西省同幅降價。修美樂的主動降價,毫無疑問極大地削弱了格樂立最大的優勢——價格。

  據華夏時報報道,易賢忠、關玉嬋及易良昱三人通過間接持股方式合計控制公司69.31%的股份,為百奧泰的實際控制人。需指出的是,易賢忠與關玉嬋為夫妻,易良昱是他們的兒子,這就是實際意義上的“易氏家族”。從易賢忠的履歷上來看,早在百奧泰有限設立時,他就擔任公司董事長并持續至今。不難發現,易氏家族的醫療野心早已有之,8年之后的入主已是注定。

  2016年10月,易氏家族注資50億元,成立圣德醫療,這揭開了其醫院版圖擴張的序幕。易氏家族醫院版圖的擴張還在繼續,就在百奧泰向上交所遞交招股書兩天后,圣德醫療與泉州市洛江區人民政府簽訂了《投資合作協議》。

  一邊讓旗下藥企通過IPO的方式進行融資,一邊斥入巨資進行醫院擴展,把易氏家族說成是資本運作的高手一點也不為過。百奧泰與這些醫院的關聯就是其研制腫瘤領域的抗體藥物,這不能再明顯了。

  據時代周報,易賢忠并非醫藥專業出身,1982年從華南理工大學無線電專業畢業。1998年在聯想等PC大腕為爭奪華東市場而無暇南顧之時,易賢忠在廣州創辦了七喜控股的前身七喜電腦,并迅速在華南PC市場站穩腳跟。6年后,七喜控股登陸深交所中小板。但好景不長,隨著3C產品在移動互聯網浪潮下日漸衰退,七喜控股一路下滑,自2008年后連續多年隔年微盈,硬撐著保殼。直到2015年,從納斯達克退市的分眾傳媒借殼七喜控股,易賢忠將原來七喜控股的資產置出到七喜集團,轉身離場。

  2003年,留美科學家李勝峰回國創業,設立百奧泰,易賢忠是其最早的支持者。早在百奧泰有限設立時,易賢忠就擔任公司董事長,而李勝峰則擔任董事、總經理、科研總監等職務。不過,早期百奧泰的100%股權由HuMab Solutions單獨持有,而李勝峰持有HuMab Solutions的100%股權。2009年開始,通過多次增資和頻繁的股權轉讓運作,七喜集團最終入主成為百奧泰的控股股東。

  據界面新聞,易家雖非行業人士,但其商業版圖卻不小,科創板招股說明書顯示,控股股東及實控人涉及的公司有數十家之多。這其中,也有不少公司的經營范圍涉及到醫療領域。據悉,約有控股股東及實際控制人直接或間接控制的28家企業的經營范圍或主營業務涉及醫療領域,但公司稱,該等企業所經營業務與百奧泰所經營業務在業務定位和所處細分領域上有明顯區別,與公司不存在同業競爭。

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