諾德基金孫小明:面板產業鏈投資機會相對較大

  根據群智咨詢(Sigmaintell)數據,2019年顯示器面板出貨量1.4億片,同比下降5.2%,出貨面積同比基本持平。從出貨量來看,京東方(BOE)位列第一;出貨面積方面,LGD位居第一。顯示器面板行業的全球市場規模高達萬億,但國內公司的市值相對較小,A股最大的面板企業市值僅1600億左右。曾有人言,中國面板企業的存在,導致國內為面板支付的成本整體下降,企業的社會價值大于給股東帶來的回報。那未來面板產業存在投資機會嗎?

  今年受新冠疫情的影響,很多大型體育賽事推后,面板需求受到一定影響,但韓國廠商的加快退出也為行業競爭格局的改善帶來轉機。根據公開信息,2020年3月31日,三星發信通知所有客戶,決定到今年12月底將終止所有LCD產品供應,以加快轉向量子點OLED;LG于2020年1月7日宣布LG Display將于今年年底停止韓國國內LCD電視面板的生產。韓國廠商LCD面板退出的產能占比高達17%,韓廠的退出加快了LCD面板的產能出清,2021年后全球LCD面板有一半以上或將集中在中國,并且不再有新增產能,而LCD面板的市場需求仍將大概率保持穩定增長,行業或將迎來盈利改善的機會。

  其次,面板行業的上游供應鏈也是一個龐大的市場,比如激光設備、液晶材料、偏光片等。而以前國內廠商的設備、材料能力較弱,所占的市場份額很小。隨著國內廠商技術能力的不斷提升,未來國產產品的替代空間非常大,相應的也會產生很多好的投資機會,值得深入發掘。

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